2023年估值重塑，国改与积极财政双重催化下中国铁建(01186)的PE 1.8倍与PB 0.23倍估值提升潜力

在全球经济格局不断演变、中国经济步入高质量发展阶段的背景下，国有企业改革（简称“国改”）与积极财政政策的双重催化，正成为推动中国资本市场估值重塑的重要力量，作为中国基础设施建设领域的领军企业之一，中国铁建股份有限公司（股票代码：01186，以下简称“中国铁建”）在这一轮变革中展现出显著的估值提升潜力，本文将从当前估值分析、国改政策影响、积极财政政策催化以及行业前景等多个维度,探讨中国铁建在2023年及未来可能的估值提升路径。

当前估值分析：PE 1.8倍与PB 0.23倍的机遇

截至本文撰写之时，中国铁建的市盈率（PE）约为1.8倍，市净率（PB）则为0.23倍，这一估值水平远低于行业平均水平及历史中枢，反映出市场对公司的价值存在一定程度上的低估，PE 1.8倍意味着市场对公司每股收益的定价相对较低，而PB 0.23倍则表明公司账面价值与市场价值之间存在较大差距,为投资者提供了安全边际较高的投资机会。

1. PE估值分析：中国铁建作为基础设施建设领域的巨头，其业务涵盖铁路、公路、城市轨道交通、桥梁隧道、水利水电等多个领域，项目遍布全球多个国家和地区，尽管近年来受全球经济波动和行业竞争加剧的影响，公司盈利增速有所放缓，但其强大的项目执行能力、丰富的项目储备以及稳健的财务状况，为长期业绩增长提供了坚实基础，当前PE估值的低迷，部分原因是市场对宏观经济不确定性的担忧，以及对基础设施建设投资增速放缓的预期，随着国改深化和积极财政政策的实施，这些负面因素有望得到缓解,从而推动PE估值的回升。

2. PB估值分析：中国铁建的PB估值极低，反映出市场对公司资产质量的低估，公司拥有大量的在建工程和未完工合同，这些资产未来将逐步转化为收入和利润，公司在技术创新、数字化转型方面的持续投入，正逐步转化为运营效率的提升和成本的降低，进一步增强了资产的盈利能力，从长期来看,PB估值的低估为投资者提供了以较低成本获取高质量资产的机会。

国改政策影响：激发内在活力，提升运营效率

近年来，中国政府不断推进国有企业改革，旨在通过混合所有制改革、完善公司治理结构、优化资源配置等措施，激发国有企业内在活力，提升运营效率和市场竞争力，中国铁建作为国企改革的重要参与者，积极响应国家政策,实施了一系列改革措施。

1. 混合所有制改革：通过引入社会资本、员工持股等方式，中国铁建实现了股权结构的多元化，增强了企业的市场意识和创新能力，这不仅有助于提升公司治理水平，还能通过引入外部资本，拓宽融资渠道，降低融资成本,为公司的快速发展提供资金支持。

   

2. 公司治理结构优化：中国铁建不断完善公司治理结构，建立健全董事会、监事会等内部监督机制，提高决策效率和透明度，加强了对管理层的激励和约束机制,确保公司战略的有效执行和股东利益的最大化。

3. 资源配置优化：通过资源整合和资产重组，中国铁建优化了资源配置，提高了资产使用效率，公司聚焦主业，剥离非核心资产，集中力量发展优势业务,增强了市场竞争力。

积极财政政策催化：基础设施建设迎来新机遇

为应对经济下行压力，中国政府近年来实施了一系列积极财政政策，包括增加基础设施投资、减税降费、扩大地方政府专项债券发行等，以刺激经济增长,这些政策对中国铁建等基础设施建设企业构成了直接的利好。

1. 基础设施投资增加：积极财政政策下，政府加大了对基础设施领域的投资力度，特别是交通、水利、能源等关键领域，中国铁建作为这些领域的主要参与者，将直接受益于投资规模的扩大,获得更多的项目机会和收入来源。

   

2. 减税降费政策：减税降费政策减轻了企业的税负和运营成本，提高了企业的盈利能力，对于中国铁建而言，这将有助于提升项目的利润空间,增强公司的财务稳健性。

3. 地方政府专项债券发行：地方政府专项债券的发行，为基础设施建设提供了稳定的资金来源，中国铁建可以积极参与这些项目的竞标和实施，通过提供高质量的施工服务,实现业务的持续增长。

行业前景展望：绿色转型与数字化转型双轮驱动

在“十四五”规划和2035年远景目标纲要的指引下，中国基础设施建设行业正迎来绿色转型和数字化转型的双重机遇，中国铁建作为行业领军企业，正积极拥抱这一变革,推动业务模式的创新和升级。

1. 绿色转型：随着国家对环境保护和可持续发展的重视，绿色基础设施建设成为行业发展的新趋势，中国铁建通过研发和应用环保技术、推广绿色建筑和智能交通系统等方式，积极参与绿色基础设施建设,为公司的可持续发展奠定了坚实基础。

   

2. 数字化转型：数字化转型是提升基础设施建设效率和质量的关键，中国铁建通过构建智慧工地、推广BIM技术、利用大数据和人工智能优化项目管理等方式，实现了施工过程的智能化和精细化，这不仅提高了项目的执行效率和质量,还降低了运营成本和风险。

估值提升潜力巨大

中国铁建在国改政策和积极财政政策的双重催化下，正迎来估值提升的新机遇，当前PE 1.8倍和PB 0.23倍的估值水平，为公司提供了较大的估值上升空间，随着公司治理结构的完善、运营效率的提升、业务模式的创新以及行业前景的向好，中国铁建有望在未来几年内实现估值的显著增长，对于投资者而言,这无疑是一个值得关注和布局的优质标的。

（注：本文分析基于当前市场情况和公开信息，未来市场走势及公司业绩可能受到多种因素的影响，投资者应结合自身风险承受能力和投资目标做出理性决策。）